ФРС держит ставки на 3.50–3.75% на финальном заседании Пауэлла

ФРС объявила 29 апреля 2026, что будет поддерживать эталонную процентную ставку в диапазоне 3.50–3.75%, отмечая третью подряд паузу в этом году после решений в январе и марте. Решение было принято на финальном заседании под председательством Джерома Пауэлла, чей 14-летний срок в ФРС завершается 15 мая 2026.

Срок Пауэлла: стабильность сквозь турбулентность

Джером Пауэлл навигировал ФРС сквозь пандемию COVID-19, последующий всплеск инфляции, беспрецедентное повышение процентной ставки на 525 базовых пунктов между марто 2022 и июлем 2023 и последующее достижение мягкого приземления — экономического замедления без рецессии. Рынки прирывали 94% вероятность без изменений впереди объявления, отражая консенсус, что дальнейшее затягивание было полным.

Инфляция, измеренная индексом потребительских цен, стояла на 3.3% в год в марте 2026, остаток выше 2% долгосрочной цели ФРС. Пауэлл отметил в его утверждении, что центральный банк продолжает мониторить тренды инфляции, при балансировании целей занятости.

Переход: преемник Кевина Уорша

Президент Трамп выдвинул Кевина Уорша, бывшего управляющего Федеральной резервной системы, в качестве преемника Пауэлла в качестве председателя. Министерство юстиции завершило своё расследование в Пауэлла на 25 апреля 2026, очищая путь для процесса подтверждения Уорша. Уорш служил на доске управляющих ФРС с 2006 по 2011 и был широко ожидаем к принятию более дружественного к рынку подхода к денежной политике.

Пауэлл подтвердил, что он останется в качестве управляющего через январь 2028 и будет служить в качестве "временного председателя" до подтверждения Уорша. Этот переходный период предположительно будет кратким, с аналитиками ожидая подтверждения в течение недель.

Ответ рынка и ожидания по снижению ставок

Рынки прирывают одно-два сокращения процентной ставки через конец 2026, с потенциальным диапазоном целей 3.00–3.25% к концу года. S&P 500 закрыл на 7,138, индекс волатильности VIX на 18, золото на $4,626 за унцию и доходность 10-летнего казначейства на 4.35%.

Инвесторы мониторят, ускорит ли ФРС, возглавляемую Уоршем, снижения или будет поддерживать постепенный подход, учитывая остающиеся опасения инфляции и силу занятости. Различие между структурой зависимой данных Пауэлла и ожидаемым ударением Уорша на стабильности рынка остаётся фокусной точкой для трейдеров позиционирующихся на остаток 2026.

Что дальше

Финальное заседание Пауэлла закрывает главу в истории ФРС. Кризис инфляции, цикл повышения ставок и мягкое приземление достигнутые под его руководством пересформировали дискурс денежной политики. Рынки теперь ожидают подтверждения Уорша и стратегического направления, которое он будет прокладывать, в особенности относительно темпа и величины потенциального облегчения ставок в предстоящих месяцах.

Следующее запланированное заседание ФРС — это 17–18 июня 2026, в какой точке новое руководство может быть на месте.