Dow установил рекорд на волне мирного соглашения — вот что на самом деле изменилось

Индекс Dow Jones Industrial Average закрылся на историческом максимуме 51,671.03 в понедельник, 15 июня — вверх на 469 пункта, или +0.92% — после объявления президентом Трампом рамочного соглашения о завершении войны США и Ирана и открытии Ормузского пролива. Индекс голубых фишек оказался отстающим за день, уступив как S&P, так и Nasdaq, и этот детальный анализ говорит вам ровно о том, какого рода ралли это.

Почему это произошло

Это была не сделка эйфории — это была переоценка риска. Мирное соглашение отправило нефть вниз почти на 5%, что немедленно смягчает математику инфляции в краткосрочной перспективе, с которой борется ФРС. Более низкая нефть плюс открытый Ормуз равняются меньшему количеству причин бояться нового энергетического шока. Dow, с его тяжелым весом промышленности и циклических акций, получает четкий результат: дешевые производственные затраты, спокойные цепочки поставок и геополитический хвостовой риск, который был только что сокращен. Тот факт, что он вырос всего на 0.92%, в то время как Nasdaq добавил 3.07%, показывает, что денежные потоки ротировались в сторону роста, а не в сторону защитных голубых фишек, которые обычно ведут торговлю страхом.

Что это значит для вас

Рекорды, созданные на одной новости, заслуживают уважения, но не слепого преследования. Прибыль в 469 пункта скромна в процентном выражении именно потому, что Dow уже цинирует большую часть устойчивости. Как Ruslan Averin, я забочусь меньше о круглой цифре и больше о том, останется ли движение нефти — если сырье развернется, то же самое произойдет с половиной тезиса. Следите за FOMC 16–17 июня; ставки, а не новости, решают, сохранится ли это. Рамочное соглашение — это не подписанный договор, и рынок это знает.

Итоговый вывод: Рекорд, построенный на более низких ценах на нефть и сниженном хвостовом риске, — это лучший рекорд, чем построенный на шумихе — но ему все еще нужно, чтобы картина ставок была благоприятной.