21 травня 2026 року звітність публікують 51 компанія. Це найнасиченіший день за весь тиждень, протягом якого щодня звітують від 34 до 51 компанії. Коли така щільність бінарних подій зосереджена в п'яти сесіях, опціонний ринок стає зовсім іншим звіром. Розповім, як я до цього підхожу.
Контекст VIX: низька волатильність, висока ціна помилки
VIX перебуває на рівні 18. За останніми мірками це «спокійно» — далеко від позначок вище 25, які ми бачили під час пікового зростання VIX раніше цього року. Але підрозуміла волатильність окремої акції навколо звіту може бути високою, навіть якщо VIX низький. Акція з IV-рангом 80% перед звітністю є дорогою — незалежно від того, що робить VIX.
IV-краш: податок за правоту
Перед звітністю маркет-мейкери роздувають підрозумілу волатильність, враховуючи бінарний ризик. IV акції може зрости з 40% до 80% за тиждень до виходу даних. Потім виходить звіт — невизначеність знята, ризик-премія випаровується. IV обвалюється до базового рівня за хвилини.
Результат: опціони втрачають 40-60% вартості після звітності, навіть якщо акція рухається у вашу сторону. Саме тому «купуй опціони перед звітністю» — це не автоматично хороша стратегія.
Ключові імена цього тижня
Nvidia (NVDA) — центральна історія. IV по опціонах NVDA підвищена. Питання не в тому, чи перевищить компанія прогноз, а в тому, чи перевищить вона його достатньо.
Target звітує на тлі слабкості споживчого сектору (XRT мінус 6% цього тижня).
Palo Alto Networks — барометр кібербезпеки. IV-ранг підвищений; хороший кандидат для продажу премії.
Snowflake — хмарна аналітика даних. Не підходить для продажу премії — хвости розподілу тут жирні.
Мій план на тиждень
Страддли — лише на імена, де IV-ранг нижче 50% і очікуваний рух значно перевищує той, що закладений в опціонах.
Залізні кондори — на імена з IV-рангом вище 70% і стабільним фундаментальним профілем. Продавці премії мають структурну перевагу.
Календарний спред на NVDA — моя позиція з найбільшою впевненістю: продаю кол з експірацією 23 травня, купую кол з експірацією 20 червня, той самий страйк. Кол на 23 травня відчує максимальний IV-краш після звіту. Позиція 2-3% від портфеля.
Продаж премії при IV-рангу вище 70 — для будь-якої акції з IVR > 70% цього тижня. Використовую кредитні спреди. Фіксую прибуток на 50% від максимуму.
Тиждень створює можливості та небезпеки рівною мірою. Залишаюся з малими позиціями і дозволяю календарному спреду на NVDA робити свою справу.
— Руслан Аверін, averin.com