Влітку 2024 року Україна провела найбільшу за десятиліття реструктуризацію зовнішнього боргу — і зробила це, не оголосивши технічного дефолту за євробондами.
| Показник | Значення |
|---|---|
| Обсяг реструктуризації | ~$20 млрд євробондів |
| Ефективне списання | ~36% |
| Рік угоди | 2024 |
| Нові папери | з пониженим купоном і відстрочкою |
Що було списано у 2024 році
Ключова угода стосувалася близько $20 млрд євробондів. Кредитори погодилися на ефективне списання порядку 36% номіналу (близько 35,75%) — обмін старих паперів на нові з нижчим купоном і зміщеним графіком погашень. Спочатку Мінфін та МВФ обговорювали глибший дисконт аж до 60%, але фінальна конструкція стала компромісом між інтересами держателів та потребою країни в борговій передишці. Нові папери отримали знижений купон і розтягнутий до кінця десятиліття графік погашень, що зменшило щорічне навантаження на бюджет у найтяжчі військові роки. За оцінкою аналітика Руслана Аверіна, угода дала бюджету кілька років послабленого тиску за виплатами в обмін на збереження доступу до ринку капіталу в майбутньому — критично важлива угода для країни, яка не може дозволити собі репутацію ненадійного позичальника.
Де статус боргу зараз
До середини 2026 року основний контур реструктуризації євробондів відпрацьований, а у 2025 році окремо було врегульовано питання GDP-варантів — їх повністю ліквідували. Паралельно у лютому 2026 року МВФ одобрив нову чотирирічну програму по лінії EFF на близько $8,1 млрд, яка закріплює цілі за бюджетом та борговою стійкістю. Це не означає, що питання закрито назавжди: при тривалій війні ринок періодично повертається до розмов про нові переговори з інвесторами. Але базовий сценарій — керований обслуговування вже реструктурованого боргу, а не повторна криза. Ключовим стабілізатором тут виступає зв'язка з міжнародним фінансуванням: поки програма МВФ та підтримка ЄС і G7 закривають бюджетний розрив, у України немає потреби знову йти до держателів євробондів за поступками.
Підсумок: реструктуризація 2024 року купила Україні час і збереження репутацію платоспроможного позичальника; подальший статус боргу визначатиме тривалість війни та темпи відновлення.