Американський ринок акцій увійшов у проміжні вибори до Конгресу США з мінусом: у п'ятницю, 30 жовтня, S&P 500 впав на 1,82% до 7 580,07 пункту, а Dow Jones Industrial Average втратив 572,25 пункту, або 1,09%, до 51 770,31, за даними Yahoo Finance. У вівторок, 3 листопада, американці обирають усіх 435 членів Палати представників і 35 сенаторів, а ринки прогнозів Polymarket і Kalshi оцінювали ймовірність контролю Демократичної партії над Палатою представників у 93% і 92% відповідно — за даними трекера Action Network станом на понеділок, 2 листопада.
На думку фінансового аналітика Руслана Аверіна, ринок уже заклав у ціни зміну більшості в Палаті представників, а відкритим питанням вважає Сенат. Тому головним джерелом несподіванки для акцій, долара і казначейських облігацій у середу, 4 листопада, стане результат у Сенаті, а не в Палаті представників.
Розклад у цифрах на закриття п'ятниці, 30 жовтня:
- S&P 500: 7 580,07 — мінус 0,6% за тиждень і 0,9% за жовтень, але все ще плюс 10,7% від кінця 2025 року.
- Nasdaq Composite: 25 437,00 — мінус 2,86% за день і 5,3% за жовтень.
- Дохідність 10-річних казначейських облігацій: 4,94% проти 5,24% на 1 жовтня, за кривою дохідності Казначейства США (par yield curve).
- Індекс долара (DXY): 101,88 — плюс 0,4% за жовтень, за даними ICE через Yahoo Finance.
- VIX: 19,42 проти 17,20 у четвер, 29 жовтня, за даними Cboe через Yahoo Finance.
Що вирішується у вівторок, 3 листопада
Республіканська партія контролює Сенат із перевагою 53–47, тож Демократичній партії для більшості потрібен чистий приріст у чотири місця, за даними трекера ринків прогнозів Covers. У Палаті представників Демократичній партії «потрібен чистий приріст лише у три місця», зазначала Рада з міжнародних відносин (Council on Foreign Relations) 13 жовтня. З 35 місць у Сенаті, за які йде боротьба, Республіканська партія захищає 22.
Прогнозисти одностайні щодо Палати представників і розходяться щодо Сенату:
- Cook Political Report: Демократична партія — «беззаперечний фаворит» у Палаті представників із прогнозом 227–237 місць, повідомляв News 9 з посиланням на оновлення Cook від 23 жовтня. Cook відносить сім сенатських перегонів до категорії рівних шансів (toss-up): шість місць, які зараз у Республіканської партії (Аляска, Айова, Канзас, Мен, Огайо і Техас), і Мічиган, де місце за Демократичною партією.
- Decision Desk HQ: 80% імовірності більшості Демократичної партії в Палаті представників із 238 місцями і 60% — у Сенаті з 52 місцями, за оновленням від 29 жовтня, яке наводить Action Network.
- Ринки прогнозів: 68% за Демократичну партію в Сенаті і на Polymarket, і на Kalshi, за даними Action Network.
Історія вказує в той самий бік. На останніх 23 проміжних виборах партія президента втрачала в середньому 27 місць у Палаті представників і три місця в Сенаті, за даними Capital Group.
Як ринки підійшли до голосування
Остання сесія перед виборами минула не під знаком політики. Intel подешевшала на 28,58% до $65,76 після прогнозу на четвертий квартал, AMD втратила 10,88%, Nvidia — 4,22%, а Philadelphia Semiconductor Index впав на 7,20%, за даними Yahoo Finance. Енергетика (XLE, +1,91%) і охорона здоров'я (XLV, +0,45%) зросли. Підсумки тижня — у матеріалі про найгірший тиждень Nasdaq у жовтні.
Для прочитання результатів виборів важливі два моменти. По-перше, казначейські облігації подорожчали, а не подешевшали: дохідність 2-річних паперів знизилася до 4,56%, 10-річних — до 4,94%, за даними Казначейства США. Ринок облігацій не закладає бюджетного шоку від нового Конгресу. По-друге, VIX на рівні 19,42 підвищений, але далекий від паніки: ринок хеджує подію, а не готується до удару.
Долар стоїть на місці. DXY на рівні 101,88 близький до того, з чого починався жовтень: 28 жовтня ФРС зберегла цільовий діапазон на рівні 3,75–4,00%, а голова ФРС Кевін Уорш (Kevin Warsh) не став давати орієнтирів на грудень. Про тло щодо ставок — у матеріалі про те, що означає Уорш на чолі ФРС для ставок.
Що каже історія про акції після проміжних виборів
Аналіз Capital Group за даними 1930–2025 років показує: рік проміжних виборів зазвичай слабкий, а наступний за ним — сильний:
- Середня сукупна дохідність S&P 500 у роки проміжних виборів становила 4,7% проти 9,5% в інші роки.
- З 1970 року медіанне стандартне відхилення дохідності в роки проміжних виборів становило майже 16% проти 13% в усі інші роки.
- З 1950 року середня дохідність за рік після проміжних виборів становила 15,4% — майже вдвічі більше, ніж в інші роки за порівнянний період.
Capital Group також дійшла висновку, що з 1933 року ринки в середньому давали двозначну дохідність і за однопартійного контролю, і за розділеного Конгресу, і за Конгресу під контролем опозиції. Наші аналітики бачать у цьому застереження від торгівлі за партійною ознакою. У 2026 році картина інша: S&P 500 зріс на 10,7% з початку року, а не стоїть на місці, тож частина звичного післявиборчого полегшення, можливо, вже в ціні.
Три сценарії для Конгресу
Ціни ринків прогнозів вказують, що найімовірніший окремий результат — перемога Демократичної партії в обох палатах, головна альтернатива — розділений Конгрес (Палата представників за Демократичною партією, Сенат за Республіканською), а збереження Республіканською партією контролю над обома палатами — хвостовий ризик. Карта сценаріїв команди:
| Сценарій | Оцінка ринку | Політичний курс | Сектори у фокусі | Долар і казначейські облігації |
|---|---|---|---|---|
| Палата представників і Сенат за Демократичною партією | Найімовірніший (Сенат 68%) | Вето обмежує нові закони; Конгрес отримує важелі щодо видатків, тарифів і затвердження кандидатур | Охорона здоров'я (ціни на ліки), оборонний бюджет, нагляд за енергетикою | Мало змін; трохи нижча бюджетна премія |
| Розділений Конгрес | Головна альтернатива | Законодавчий глухий кут; тарифи залишаються за Білим домом; Сенат і далі затверджує кандидатури | Імпортери, залежні від тарифів, оборона | Статус-кво; рух визначають ФРС і нафта |
| Палата представників і Сенат за Республіканською партією | Хвостовий ризик (Палата представників 7–8%) | Простір для нового податкового чи бюджетного закону | Оборона, енергетика, банки | Найбільша несподіванка: вища строкова премія, міцніший долар |
Важливі три застереження. Президент зберігає право вето в будь-якому сценарії, тож Конгрес під контролем Демократичної партії здебільшого змінює те, що не буде ухвалено, а також нагляд і бюджетний процес. Від контролю над Сенатом залежить затвердження кандидатур, зокрема членів Ради керуючих ФРС. І найсильнішу реакцію ринку зазвичай викликає найменш очікуваний результат — тут це збереження контролю Республіканською партією.
Чому за виборами стежить Україна
Новий Конгрес контролюватиме голосування щодо будь-якої подальшої безпекової допомоги США, санкційного законодавства і бюджетних статей для України, тож від його складу залежить передбачуваність цієї підтримки. Прогноз Національного банку України від 29 жовтня передбачає близько $50 млрд прямої бюджетної підтримки і понад $32 млрд за оборонним компонентом кредиту Ukraine Support Loan у 2026 році, переважно від ЄС і МВФ.
Для гривні канал впливу — передусім долар. НБУ встановив офіційний курс на 2 листопада на рівні 45,3526 грн за долар і тримає облікову ставку НБУ на рівні 16,5%. Зміцнення долара після несподіваного результату послабить євро, а разом із ним знизить ціну євро в гривні. Докладніше про перспективи — у прогнозі курсу долара в Україні.
За чим стежити далі
- Вівторок, 3 листопада, вечір за східним часом США (ET): перші результати; підсумки напружених сенатських перегонів можуть оголосити лише за кілька днів.
- Середа, 4 листопада: перша повна сесія після голосування; найчистіший сигнал дадуть дохідності казначейських облігацій і DXY.
- Четвер, 5 листопада: Інфляційний звіт НБУ.
- П'ятниця, 6 листопада: звіт про ринок праці США за жовтень; вівторок, 10 листопада: індекс споживчих цін (CPI) за жовтень, за даними Бюро статистики праці США (BLS).
- 9 грудня: наступне рішення ФРС.
- 3 січня 2027 року: складання присяги новим Конгресом.
Читайте також: найгірший тиждень Nasdaq у жовтні, що означає Кевін Уорш на чолі ФРС для ставок і підвищення ставки НБУ до 16,5% і паузи ФРС та ЄЦБ.