A maioria dos traders retail de opções foca em posições individuais. O que não fazem — e o que faço toda manhã — é ver o portfólio como um todo através dos gregos agregados.
Parâmetros-alvo: Delta do portfólio −0,05 a +0,05. Theta $50–200/dia.
Exemplo real de rebalanceamento (terça-feira passada): SPY +1,2%. Delta do portfólio passou de +0,02 para +0,18. Vendi 2 calls SPY com 0,15 delta (18 DTE). Adicionei −0,30 delta agregado: de +0,18 para +0,03. Crédito total: $284.
Calendário de risco gamma: Antes de reuniões do FOMC, reduzo minha exposição gamma curta em 50%. Em março e setembro de 2025, isso me protegeu de drawdowns significativos.
— Ruslan Averin, averin.com