Попередження FOMC травня 2026
Федеральний резервний комітет відкритого ринку (FOMC) проведе засідання 16-17 червня 2026 року. Це засідання випадає на критичний момент, коли економічні сигнали дають суперечливі повідомлення про стан інфляції, зростання та гнучкість ринку праці.
Оновлення, 15 жовтня 2026: що зробила ФРС
Червневе засідання, про яке йшлося в цьому огляді, завершилося базовим сценарієм. 17 червня FOMC зберіг цільовий діапазон на рівні 3,50–3,75% одностайно, 12 голосами проти 0. Це було перше засідання під керівництвом Кевіна Уорша (Kevin Warsh), голови ФРС з 22 травня. Несподіваного зниження, імовірність якого на момент публікації оцінювали у 28%, не сталося.
Розкол був помітний уже у квітні. Комітет зберіг ставку за голосування 8–4: Стівен Міран (Stephen Miran) виступав за зниження, а Бет Хаммак (Beth Hammack), Ніл Кашкарі (Neel Kashkari) і Лорі Логан (Lorie Logan) підтримали паузу, але заперечували проти пом'якшувального ухилу в заяві. У липні ФРС знову взяла паузу, 9–3, і ті самі троє голосували за підвищення. 16 вересня діапазон підвищено на чверть пункту, до 3,75–4,00%, одностайно, 12–0, — уперше з липня 2023 року.
| Засідання | Рішення | Голосування |
|---|---|---|
| 28–29 квітня | Без змін, 3,50–3,75% | 8–4 |
| 16–17 червня | Без змін, 3,50–3,75% | 12–0 |
| 28–29 липня | Без змін, 3,50–3,75% | 9–3 |
| 15–16 вересня | Підвищення до 3,75–4,00% | 12–0 |
Енергетичний шок розвернув дискусію від знижень до підвищень. Вересневий CPI, оприлюднений 14 жовтня, становив 3,7%, базовий — 2,6%. Вереснева точкова діаграма поставила медіану на кінець 2026 року на 4,1%, і 16 із 18 учасників прогнозують щонайменше ще одне підвищення цього року. Наступне рішення — 28 жовтня; після виходу CPI імовірність нового підвищення за CME FedWatch становила 41,5%. Подробиці — у звіті про рішення 16 вересня та жовтневому огляді.
Поточна ставка та ймовірності
На даний момент ставка федеральних фондів знаходиться на рівні 3,50-3,75%, яка була утримана на засіданні 28-29 квітня 2026 року. Згідно з показниками CME FedWatch:
- Утримання (Hold): 70% ймовірність
- Зниження (Cut): 28% ймовірність
- Підвищення (Hike): 2% ймовірність
Економічні сигнали
ВВП і зростання
Дані GDPNow Q1 показують слабке зростання близько 1,2%, що значно нижче консенсусу 2-3%. Такий сценарій підвищує ймовірність того, що ФРС почне розглядати пом'якшення монетарної політики у разі подальшого сповільнення.
Ринок праці
Березневий звіт про зайнятість показав скромне зростання 178 тис. місць. Рівень безробіття залишався на 4,3%, але участь у робочій силі знизилася.
Інфляція
Core PCE залишається стійко підвищеним. Енергетичні ціни залишаються на високих рівнях через нестабільність на Близькому Сході.
Три сценарії для червня
Сценарій 1: Утримання (70% ймовірність)
Базовий сценарій передбачає, що ФРС утримає ставку на поточних рівнях.
Сценарій 2: Несподіване зниження (28% ймовірність)
Якщо економічні дані покажуть більш різке сповільнення, ніж очікується, ФРС може розглянути дострокове зниження ставки.
Сценарій 3: Жорсткіше утримання (2% ймовірність)
Найменш ймовірний результат при несподіваному прискоренні інфляції.
Висновки для інвесторів
На дату червня 2026 року ми очікуємо, що ФРС утримає ставку. Зниження ставок навряд чи відбудеться раніше пізньої 2026 року. Приготуйтеся до потенційної волатильності 16-17 червня, коли ринок переробляє комунікацію ФРС.
— Руслан Аверін